本周半導(dǎo)體行情顯著跑贏主要指數(shù)。本周申萬(wàn)半導(dǎo)體行業(yè)指數(shù)上漲5.58%，同期創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲0.28%，上證綜指上漲1.22%，深證綜指上漲0.78%，中小板指上漲0.35%，萬(wàn)得全A 上漲1.00%。半導(dǎo)體行業(yè)指數(shù)顯著跑贏主要指數(shù)。半導(dǎo)體各細(xì)分板塊多數(shù)有所上漲，分立器件板塊漲幅居前。半導(dǎo)體細(xì)分板塊中，分立器件板塊本周上漲5.6%，IC 設(shè)計(jì)板塊本周上漲4.5%，封測(cè)板塊本周上漲2.7%，其他板塊本周上漲1.0%，半導(dǎo)體制造板塊本周漲跌幅為零，半導(dǎo)體設(shè)備板塊本周下跌0.2%，半導(dǎo)體材料板塊本周下跌1.3%。

    　　下游應(yīng)用需求高起，第三代半導(dǎo)體在光電+高頻+大功率電力電子器件領(lǐng)域起量

    　　快充裝置、輸變電系統(tǒng)、軌道交通、電動(dòng)汽車和充電樁等都需要大功率、高效率的電力電子器件，基于SiC、GaN 的電子電力器件因其物理性能優(yōu)異在相關(guān)市場(chǎng)備受青睞。AIoT 時(shí)代，智慧化產(chǎn)品滲透率將迅速提升，智能家居照明的商機(jī)空間廣闊。GaN 在藍(lán)光等短波長(zhǎng)光電器件方面優(yōu)勢(shì)明顯。5G 時(shí)代驅(qū)動(dòng)GaN射頻器件快速發(fā)展。GaN 器件工作效率和輸出功率優(yōu)異，成為5G 時(shí)代功率放大器主要技術(shù)。

    　　新能源汽車量?jī)r(jià)齊升，開(kāi)啟第三代半導(dǎo)體體新一輪成長(zhǎng)趨勢(shì)新能源汽車保有量持續(xù)上升，市場(chǎng)處于較快發(fā)展階段，正處于量?jī)r(jià)齊升階段，也將成為第三代半導(dǎo)體關(guān)鍵的需求增長(zhǎng)市場(chǎng)，我們預(yù)測(cè)國(guó)內(nèi)新能源汽車銷量將在2025 年達(dá)到900 萬(wàn)輛。

    　　SiC 模塊的開(kāi)關(guān)損耗和導(dǎo)通損耗顯著低于同等IGBT 模塊且隨著開(kāi)關(guān)頻率的提高，同時(shí)可以實(shí)現(xiàn)高速開(kāi)關(guān)，有助于降低電池用量，提高續(xù)航里程，解決新能源汽車痛點(diǎn)。新能源汽車變革下，SiC 供不應(yīng)求，維持高景氣。

    　　供需測(cè)算：產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)產(chǎn)能增長(zhǎng)，長(zhǎng)景氣供需共振我國(guó)產(chǎn)線陸續(xù)開(kāi)通，第三代半導(dǎo)體領(lǐng)域 6 英寸 8 英寸尺寸晶圓漸成主流 。截至 2020 年底，國(guó)內(nèi) 約有 8 條 SiC 制造產(chǎn)線， 10 條 正在建設(shè) 。 7 條 GaN onS i 產(chǎn)線， 4 條 正在建設(shè)。 供給端： 我國(guó) 2020 年 SiC 導(dǎo)電型襯底 產(chǎn)能 （折合 6 英寸）約 18 萬(wàn)片 ，外延 2 2 萬(wàn)片 Si 基 GaN 外延約 28 萬(wàn)片。 需求端：

    　　測(cè)算 2025 年我國(guó)僅新能源汽車板塊 就需超 120 萬(wàn)片等效 SiC 6 寸晶圓 僅快充部分就需要 67 萬(wàn)片 GaN 相關(guān) 晶圓， 現(xiàn)有產(chǎn)能與需求差距較大，國(guó)內(nèi)核心廠商加速擴(kuò)產(chǎn)前瞻布局相關(guān)領(lǐng)域。

    　　建議關(guān)注：

    　　1）第三代半導(dǎo)體：三安光電/聞泰科技/立昂微/斯達(dá)半導(dǎo)/華潤(rùn)微/士蘭微/納微半導(dǎo)體/華虹半導(dǎo)體/新潔能/揚(yáng)杰科技/賽微電子/捷捷微電/華微電子/時(shí)代電氣/天岳先進(jìn)/鳳凰光學(xué)/宏微科技

    　　2）半導(dǎo)體設(shè)計(jì)：圣邦股份/思瑞浦/瀾起科技/晶晨股份/中穎電子/全志科技/瑞芯微/恒玄科技/兆易創(chuàng)新/富瀚微/韋爾股份/卓勝微/晶豐明源/芯朋微/斯達(dá)半導(dǎo)/新潔能/紫光國(guó)微/上海復(fù)旦

    　　3）IDM: 聞泰科技/三安光電；

    　　4）晶圓代工：中芯國(guó)際/華虹半導(dǎo)體；

    　　5）半導(dǎo)體設(shè)備材料：北方華創(chuàng)/雅克科技/上海新陽(yáng)/中微公司/精測(cè)電子/華峰測(cè)控/長(zhǎng)川科技/有研新材/江化微；

    　　風(fēng)險(xiǎn)提示：產(chǎn)業(yè)政策變化、國(guó)際貿(mào)易爭(zhēng)端加劇、下游行業(yè)發(fā)展不及預(yù)期